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HW3无法跑无人驾驶：特斯拉终于说了实话，影响你持仓吗？

特斯拉选在地球日发布Q1财报，我不知道这是巧合还是营销，但有一件事是真的：这份财报和你想象中的「车厂季报」已经不是同一种东西了。

今年Q1，特斯拉交出了224亿美元的季度营收，年增16%。在一个关税横飞、利率还没彻底落地的大环境里，这个数字不算难看。更值得看的，是这家公司在财报会上花了多少时间讲车，又花了多少时间讲机器人和芯片。

财务面孔：数字背后的逻辑

先说硬数据。Q1营收224亿美元，GAAP营业利润9亿美元，自由现金流14亿美元，期末现金与投资总额达到447亿美元。汽车毛利率（不含碳排放积分）从上季的17.9%回升到19.2%，方向是对的。

不过有一笔支出值得注意：这个季度特斯拉对SpaceX做了20亿美元的股权投资。你可以把它理解为马斯克帝国内部的资本流动，也可以把它理解成TERAFAB项目的前置成本。后面会谈到这个。

Q1共生产408,386辆，交付358,023辆，交付数低于产量是老问题，但公司自己说了：瓶颈不在需求，而在电池组产能。法国、德国、韩国、日本的需求正在回升，北美也有轻微增长，Q1订单积压量是两年来最高。。。。 继续阅读

[新闻简报] 苹果在AI最激烈的时刻，选了一个做硬件的CEO

世界上市值最高的公司换CEO了。不是辞职，不是被扫地出门，是一场被形容为「深思熟虑、长期规划」的权杖交接。2026年4月20日，苹果宣布：蒂姆·库克（Tim Cook）将升任执行董事长，约翰·特纳斯（John Ternus）将在2026年9月1日正式接任CEO。一个时代结束了，另一个时代悄悄掀开了第一页。

为什么重要

苹果不是一般公司，它是全球市值第一，是消费科技界的文化标杆。CEO的换人，不只是一家公司的内部事，整个科技生态、供应链、投资人都在盯着。更关键的是，这次接班人是一个做硬件出身的人，而现在的战场，AI才是主旋律，这个选择本身就是一道答题。

关键点

  • 库克2011年接任CEO，期间苹果市值从约3500亿美元飙升至4万亿美元，涨幅超过1000%
  • 年收入从1080亿美元增长至4160亿美元，服务业务规模突破1000亿美元
  • 特纳斯2001年加入苹果，2021年晋升为硬件工程高级副总裁，在苹果工作近25年
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AMD单周暴涨13%背后，没人讲清楚的真实逻辑

过去的一周AMD（Advanced Micro Devices）在五个交易日内涨了超过13%，在上周五更收在278美元附近，创下历史新高。如果你只看到这个数字就觉得「又是一波AI炒作」，那你可能漏掉了一个比股价本身更重要的事情正在发生。

这不是普通的AI概念股行情

大多数人理解的半导体涨势，逻辑很简单：AI热，GPU需求大，英伟达（Nvidia）带头涨，AMD跟着沾光。这个框架在2023、2024年基本成立，但2026年的AMD，故事已经不一样了。

这次拉涨的催化剂不只一条线，而是两条同时开火。一边是GPU，一边是服务器CPU，都在同步给AMD送弹药。这种双轨结构，是它和英伟达之间最关键的差异，也是为什么分析师开始用「双重威胁」（dual threat）来形容这家公司。

GPU那条线：MI450剑指英伟达

先说大家比较熟悉的那条。这周市场兴奋的部分原因，是AMD正式推进Instinct MI450芯片的发布节奏。MI450搭载432GB的HBM4高频宽内存，内存频宽达到19.6。。。 继续阅读

为什么打赢这场媒体战争的不是 Netflix，而是 YouTube？

迪士尼用了整整一百年建立起来的媒体帝国，YouTube花了不到二十年就超过去了。这不是夸张，这是2025年真实发生的事。

620亿美元：这个数字意味着什么

金融研究机构 Moffett Nathanson（莫菲特纳森）去年就把YouTube称为「全媒体之王」，今年他们把数字算出来了。YouTube 2025年营收估计达到620亿美元，超越迪士尼媒体业务同年的609亿美元。

注意一个细节：这里比较的是迪士尼的媒体业务营收，不包括迪士尼乐园这类体验业务。如果把整个迪士尼集团放进来，两者的差距会缩小，但结构性的意义不变。YouTube已经是一家比任何传统媒体公司都大的媒体公司。

Moffett Nathanson估算YouTube的估值在5000亿至5600亿美元之间。对照一下，Netflix（奈飞）目前市值约4090亿美元，这还是一家已经被大家公认为「打赢传统电视」的公司。YouTube比Netflix还要贵得多，但市场上没几个人认真讨论这件事。。。。 继续阅读

[新闻简报] 同一个市场，Anthropic16亿需求，OpenAI0个买家

六亿美元的OpenAI股票，在市场上放了好几周，找不到一个买家。

这不是假设情境，是2026年4月在二级市场实际发生的事。一批机构投资者——包括对冲基金和风险投资公司——委托Next Round Capital的肯·史密斯（Ken Smythe）出售约6亿美元OpenAI股份。去年，同样的股票几天内就被抢光。这次，史密斯翻遍了旗下数百家机构投资者名单，字面意义上一个接盘的都没找到。

为什么重要

二级市场是机构情绪最真实的温度计，它不受公司控制，代表的是买卖双方自愿成交的价格意愿。当大型机构开始悄悄出货同一家公司的股票，而且还卖不出去，这个信号的分量，比任何分析师报告都重。更值得关注的是，资金没有离场，而是换了方向，直奔竞争对手Anthropic而去。

关键点

  • 机构投资者试图出售 6亿美元 OpenAI股票，无人接盘
  • 买方在Anthropic方向备有 20亿美元 现金，随时可部署
  • OpenAI当前估值：8520亿美元；Anthropic估值：
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2026年了，特斯拉FSD在全球7个市场落地，亚洲只有1个

每隔几年，科技界都会有人站在台上宣布：”这次，自动驾驶真的要来了。”

我第一次看到特斯拉FSD的演示视频，大约是2019年的事。当时心里觉得，顶多两三年，这东西就会上路。然后我等了六年。FSD在美国一路磕磕碰碰往前走，在欧洲被监管机构拦着，在亚洲大部分地方还是”正在研究中”。如果FSD是一班飞机，它大概从2016年就一直在广播”即将登机”。好消息是，到了2026年，这班飞机终于开始有人陆续上座了。坏消息是，亚洲的登机口，各自开在完全不同的时区。

特斯拉FSD的全球成绩单

先看数字。截至2026年4月初，特斯拉FSD Supervised在全球累计行驶超过80亿英里（约130亿公里），其中超过30亿英里是在城市道路上完成的，而城市道路才是最复杂的考验。

光是2026年前50天，就新增超过10亿英里。这个速度说明一件事：用户数量不只是在增加，是在加速增加。

目前正式落地的市场有7个：美国、加拿大、墨西哥、波多黎各、澳大利亚、新西兰，以及韩国（2025年11月加入，北美以外第一个使用最新v14架构的市场）。欧洲还在等监管放行，但v14.3已经在内部员工测试阶段，大范围发布不远了。。。。 继续阅读

不要再说「量子威胁还早」了，数字已经说话

比特币社区有一个根深蒂固的信仰：量子威胁是科幻小说，不是今天该担心的问题。这话在两年前说，算合理；一年前说，有点危险；今天再说，我只能说，你可能真的需要重新检查一下那个钱包。

2026 年 3 月底到 4 月初短短几天，量子计算领域同时丢出两颗炸弹，时间点密集到让不少人以为是愚人节整人。但这不是玩笑。加州理工和谷歌各自发布了重大突破性成果，合在一起，意义远不只是”学术进展”四个字而已。

如果你手上有加密货币，尤其是比特币，这篇不是可以扫一眼就跳过的那种文章。

量子计算大跃进：从百万到两万五千个量子比特

过去，专家们对”量子计算威胁加密货币”这件事的标准答案，是”还早”。

原因很具体：要运行破解现代加密系统的 Shor 算法（Shor’s Algorithm），量子纠错的开销极其惊人，估计需要百万量级的物理量子比特才能实现。对今天的量子硬件来说，这是遥不可及的数字。

加州理工的研究团队，包括量子计算领域的知名学者约翰·普雷斯基尔（John。。。 继续阅读

看懂这一秒，你买车就不会再说”各家差不多

大多数人对倒车摄像头有个默认假设：挂上倒档，画面就来了。就像按电梯按钮，门就会开。你不会去想这台电梯需不需要三秒才能感知到你按了按钮，因为这件事你从来不觉得会出问题。

但它会出问题。而且差距比你想的大。

倒车影像，差的不只是一秒

根据实际用户测试数据，特斯拉 Model Y 是所有主流电动车里倒车影像响应最快的，挂档后不超过一秒，甚至接近瞬间完成。你的手还没离开换挡拨片，画面已经在了。

再来看其他品牌。现代 Ioniq 5（Hyundai Ioniq 5）和起亚 EV6（Kia EV6）表现中等，约需一到一点五秒。比亚迪 Atto 3 在无其他后台任务时也在这个范围，但一旦连接 Apple CarPlay 或导航正在加载，延迟会接近两秒。福特 Mustang Mach-E 稳定在约一点五秒，大众 ID.4 则是垫底，常态约两秒。

两秒听起来微不足道，但在你踩下油门的那一刻，车已经动了。

为什么偏偏是特斯拉最快？

答案在芯片，更在设计哲学。

特斯拉。。。 继续阅读

[新闻简报] OpenAI说他们增速是谷歌的四倍，然后拿了1220亿美元证明这件事

OpenAI说，他们的营收增速是谷歌和Meta在同阶段的四倍。这不是吹牛大会上的PPT，这是他们刚刚宣布完成1220亿美元融资时配上的真实数字。

为什么重要

这轮融资不只是”又一家科技公司拿到大钱”。1220亿美元的单轮融资规模，在私募融资史上极为罕见，而这笔钱背后是一个越来越清晰的信号：AI基础设施正在成为下一个”电网”，谁掌握算力，谁就掌握未来的生产力。

对普通人来说，这意味着AI工具的普及速度只会更快、价格只会更低。对投资者来说，这代表一个体量可能超越互联网时代的赛道，正在加速成形。

关键点

  • 融资额 $1220亿，投后估值 $8520亿
  • 当前月营收 $20亿；增速是谷歌、Meta同期的4倍
  • ChatGPT周活跃用户9亿，订阅用户5000万
  • 企业业务占收入超40%，预计2026年底与消费者业务持平
  • GPT-5.4已发布；编程工具Codex周活跃用户200万，3个月内增长5倍
  • API每分钟处理150亿个token
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特斯拉、韩国政府双双出手：FSD破解设备的末日已经到来

花了将近四万人民币买了一个功能，结果被政府说”这个你不能用”。换你，你会怎么做？

很多韩国特斯拉车主就是这种处境。他们购车时花超过六千美元勾选了FSD（Full Self-Driving，完全自动驾驶）选项，结果因为当地认证还没过，这个功能被一把锁锁死了。钱交了，软件也下载了，就差一个”开启”的权限。

这种落差，给了一批嗅到商机的人机会。于是，一个灰色市场悄悄成形了。

一根USB背后的秘密

这些设备外形不起眼，长得像个普通车载小工具，卖价却高达五百欧元左右。原理也不复杂：插进特斯拉的CAN总线（Controller Area Network，车辆内部通信网络），拦截信号，绕过特斯拉的地理围栏和软件锁。

CAN总线控制着车里几乎所有东西，从车窗升降到方向盘转向。一旦有外部设备接入并篡改信号，车辆的行为就不再完全受原厂软件控制。这也是为什么特斯拉把这些设备称为”网络安全威胁”，措辞相当认真。

理论上，这类设备相当于给你的车留了一个后门。而后门这种东西，从来都不是只有你一个人知道的。。。。 继续阅读