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马斯克没否认，特斯拉与 SpaceX 合并就稳了？先看懂三层事实

资本市场有一种很贵的娱乐：替高管的表情做阅读理解。2026 年 All-In 峰会（All-In Summit）上，有人问埃隆·马斯克（Elon Musk）为什么特斯拉与 SpaceX 还是两家公司，他笑着说这是个好问题，又提到双方在许多层面紧密合作。于是，「特斯拉与 SpaceX 合并」立刻从一个问句，被部分解说者剪成了仿佛只差盖章的答案。

慢一点。一个意味深长的笑容可以制造流量，却不是董事会决议；一句「你可以想象会采取什么行动」，也不是合并协议。把暧昧回应直接翻译成交易确定性，这种操作真的蛮危险的。

但反过来说，市场会产生联想也不是毫无理由。两家公司已经有股权、储能、芯片和管理资源上的实质联系，Terafab 更把它们的 AI 野心接在同一条供应链上。真正值得研究的不是马斯克有没有挑眉，而是这些协同是否强到必须把两张资本结构完全不同的报表叠在一起。

马斯克说了什么，视频又替他说了什么

先把原始视频素材里的两层声音拆开。峰会片段中，马斯克面对「为什么仍是两家公司」的问题，没有否认未来可能采取某种行动，也没有确认正在推动合并。他谈的是广泛而紧密的合作；同台的。。。 继续阅读

弄懂这一次星舰测试，你对 SpaceX 的估值逻辑会完全不同

有一种测试策略叫做「飞到炸、炸到会」，SpaceX 大概是这套方法论最坚定的信徒。

德州时间 5 月 22 日傍晚，人类推力最大的火箭第三代星舰（Starship V3）从得州星际基地二号发射台腾空而起。33 台全新猛禽 3 型发动机同步点火，9240 吨的起飞推力将这台 124 米高、5500 吨的钢铁庞然大物送上了天。土星五号当年引以为傲的那点推力，放在这里只能算是「前辈的谦虚」。

这是第 12 次星舰综合飞行测试，是 V3 硬件的真正首秀。更关键的是，这一切发生在 SpaceX 向美国证券交易委员会（SEC）递交 IPO 招股书仅仅两天之后。时间点这么精准，你说这是巧合，我不信。

这一代星舰，不只是迭代

V3 星舰不是小修小改，是一次系统性重构。

整体质量比上一代减轻了 80 吨，理论近地轨道载荷能力却提升到 100 吨以上（完全可重用状态）。燃料输送主管路直径大幅增加，据 SpaceX 描述尺寸相当于一枚猎鹰九号第一级火箭，加注速度因此显著提升。格栅翼从四片变成三片，位置更靠下，优化了超音速气动和热管理表现。首次搭载轨道交会对接接口，为未来在轨推进剂补充做准备，这是月球和火星任务的硬性前提。。。。 继续阅读

SpaceX IPO：Starlink赚12亿、AI亏25亿、定价1.75兆，一季报说了什么

2026年6月12日，人类历史上规模最大的IPO将在纳斯达克挂牌。SpaceX，代号SPCX，目标募资750亿美元，定价1.75兆美元，超过沙特阿美创下的IPO纪录将近三倍。你看，这种规模的IPO，光听就有点头晕，但在你点”买入”之前，有几件事你真的该先搞清楚。

因为这已经不是一家火箭公司了。

SpaceX IPO到底在卖什么

先说一个很多人没注意到的细节：SpaceX在2026年2月跟xAI合并了，而xAI更早在2025年3月就已经把X（原推特）并进来。所以你现在看到的SpaceX，是一个打包了火箭、卫星网络、AI基础设施和社群媒体的综合体。

招股书里最值得注意的一笔合同：AI公司 Anthropic 同意每月支付SpaceX 12.5亿美元，购买AI算力服务，合约有效期到2029年5月。这一笔合同一年就是150亿美元，让SpaceX的AI算力业务有了真实的企业客户背书。

对，这份IPO的真正叙事核心是AI基础设施，不是火箭。。。。 继续阅读

[新闻简报] 22 万块 GPU、300 兆瓦算力：Anthropic 这次扩容到底有多大

这几个月用过 Claude Code 的人大概都有同感：卡得比网速还快。你正写到一半，它说”你今天的额度用完了”，然后你只能对着屏幕发呆。好消息来了，Anthropic 终于不装了。

为什么重要

Claude Code 这半年增长快到 Anthropic 自己都措手不及，限流、断线、高峰期缩水，成了最常见的用户抱怨。这次扩容不是改个 UI、换个模型，是真的在往上加铁——算力这种东西，加了才是真的加，否则再好看的公告也只是 PR 稿。

关键点

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马斯克宣布TeraFab：等别人不如自己干，缺的98%自己补

有人说这是史上最狂的芯片建设计划，我觉得这个描述还不够准确。更准确的说法是：马斯克大概是地球上唯一一个会把”全球现有晶圆厂产能加起来只有我需求的2%”当成好消息来讲的人。

缺口这么大，他的结论不是”没办法”，而是”那就自己建”。

这就是 TeraFab 的由来。特斯拉（Tesla）、SpaceX 和 xAI 三家公司联手宣布，将在得克萨斯州奥斯汀建造一座前所未有的芯片厂，目标是每年生产1太瓦（Terawatt，即1万亿瓦）的 AI 算力。目前全球 AI 算力的年产出大约是20吉瓦。TeraFab 要做的，是把这个数字乘以50。

芯片荒不是借口，是真实的数学问题

全球 AI 芯片需求正以前所未有的速度攀升，供应端几乎追不上。三星、台积电（TSMC）、美光（Micron）这些供应商并非不努力，而是有一个理性的扩产上限。晶圆厂的建设周期动辄三到五年，初期投入以百亿美元计，扩产这件事，商业上就是要谨慎来的。

马斯克已经亲口告诉这些供应商：”你们生产多少，我买多少。”但他们的扩产速度，远低于他的需求速度。。。。 继续阅读