Nike股价跌破便宜价，但财报里有三颗地雷你可能没看到
Nike股价跌到$52.82了。按很多分析师的估值模型，这已经低于所谓的”便宜价防线”。
理论上，这应该是捡便宜的时候。
但在冲进去之前，建议你先把Q3财报仔细读一遍，因为管理层在这份文件里藏了几颗地雷，包装得相当体面。
Nike Q3财报：EPS超预期，含金量存疑
先看数字：EPS $0.35，超过市场预期的$0.32。恭喜Nike，”赢了”。
这场胜利的来源不太光彩。超预期主要归功于较低的有效税率和持续的股票回购，不是核心业务改善。运营费用在营收持平的情况下仍增长2%，意味着每卖出同等金额的产品，管理成本反而在涨，运营杠杆正在恶化。
毛利率下降130个基点至40.2%，管理层将其归咎于北美关税压力。
关税确实是真实存在的逆风。但财报同时显示，库存减值风险仍在积聚。这两件事不一样：关税是外部压力，库存积压是卖不动，是内部问题。
Nike DTC战略的悄悄撤退
两年前，Nike的战略叙事核心是NIKE Direct（直营渠道）：砍掉批发中间商，直接触达消费者，赚更高毛利，积累用户数据。这个方向被重复了无数次，是当时换CEO前的核心承诺。。。。 继续阅读