AI算力

民主党大胜，科技巨头的股东松了一口气，SpaceX却可能得重新算账。同一场选举，有人高兴终于能少盖几座AI机房，有人担心自己的机房盖不出来，还有人开始琢磨：地面不好盖，太空的生意是不是更有吸引力了？

这就是这次市场反应有趣的地方。大家都在谈AI，账本里装的却未必是同一种生意。

雅虎财经转载的彭博报道指出，民主党在11月3日中期选举中拿下参众两院多数席位后，投资人押注数据中心监管趋严，可能约束科技巨头的资本支出、改善自由现金流。这里的关键词是“押注”：股价会提前交易预期，政策和财务结果还得往后看。

而一张标注为德意志银行（Deutsche Bank）研究、日期为11月4日的SpaceX报告截图，提供了另一面：德州算力扩张可能受阻，星链面临政治问询，轨道数据中心却可能增加吸引力。本文据用户提供的截图讨论其逻辑，未取得可独立核验的德银原始全文及附录；其中数字属于截图中的分析师假设，不能当成公司承诺。

同一脚刹车，为何有人叫好、SpaceX却有压力？

SpaceX营收一年1万亿美元，听起来像火箭已经飞出了财务报表。先别急着判马斯克吹牛，也别急着替他找理由，我们先问一个很朴素的问题：谁会付这笔钱，买的又是什么？

据路透社6月的报道，马斯克当时认为，SpaceX可能在2030年达到约1万亿美元营收。到了10月20日，他又在一则X帖文中表示，2028年达到这个规模已经“不再不可能”。几个月之间，可能性的时间窗往前移了两年。

“不再不可能”距离“预计会实现”，中间还有很宽的距离。但如果我们只用卖火箭、卖卫星网络的旧印象来理解这句话，也会漏掉真正重要的变化。

SpaceX营收的底盘，已经不只有火箭和星链

先修正一个前提：xAI并入SpaceX，已经发生了。官方公告的日期是2026年2月2日，不能再把它当成未来才可能出现的资本重组。

SpaceX第三季度财报更能说明问题：总营收145.75亿美元，超级智能板块（Super Intelligence，SI）贡献75.60亿美元，连接业务贡献52.48亿美元，太空业务贡献17.67亿美元。AI已经超过另外两个板块中的任何一个，集团也已纳入AI编程工具Cursor。。。。 继续阅读