特斯拉

HW3无法跑无人驾驶：特斯拉终于说了实话，影响你持仓吗？

特斯拉选在地球日发布Q1财报，我不知道这是巧合还是营销，但有一件事是真的：这份财报和你想象中的「车厂季报」已经不是同一种东西了。

今年Q1，特斯拉交出了224亿美元的季度营收，年增16%。在一个关税横飞、利率还没彻底落地的大环境里，这个数字不算难看。更值得看的，是这家公司在财报会上花了多少时间讲车，又花了多少时间讲机器人和芯片。

财务面孔：数字背后的逻辑

先说硬数据。Q1营收224亿美元，GAAP营业利润9亿美元，自由现金流14亿美元，期末现金与投资总额达到447亿美元。汽车毛利率（不含碳排放积分）从上季的17.9%回升到19.2%，方向是对的。

不过有一笔支出值得注意：这个季度特斯拉对SpaceX做了20亿美元的股权投资。你可以把它理解为马斯克帝国内部的资本流动，也可以把它理解成TERAFAB项目的前置成本。后面会谈到这个。

Q1共生产408,386辆，交付358,023辆，交付数低于产量是老问题，但公司自己说了：瓶颈不在需求，而在电池组产能。法国、德国、韩国、日本的需求正在回升，北美也有轻微增长，Q1订单积压量是两年来最高。。。。 继续阅读

[新闻简报] 美国最老牌车厂的CEO，把中国车当标杆了

福特的CEO法利（Jim Farley）花了整整半年时间开小米SU7，却没去碰特斯拉。他的理由？特斯拉没有够新的车型可以拿来做竞品对标。这话从美国最老牌车厂的掌门人口中说出来，意思你懂吗。

为什么重要

美国最具代表性的车厂之一，正在向中国车厂取经。法利不只是说说，他住进这台中国车里开了半年，然后公开点名比亚迪（BYD）是「同业最强」。当一个传统车厂的CEO把中国对手当标杆，这本身就是一个很大的信号，不需要额外解读。

关键点

  • 小米SU7（Xiaomi SU7）起售价约3万美元，法利亲自体验六个月
  • 法利称比亚迪的成本结构、供应链深度与制造精度，是美国品牌必须追上的目标
  • 特斯拉Model 3基础版起售36,990美元，中国车型便宜约9,000美元
  • 福特从F-150 Lightning全电动版转型至混动及更平价车型，代价约195亿美元
  • 福特Maverick XL混动版起售约28,000美元，是目前最接近平价市场的布局

大局观

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2026年了，特斯拉FSD在全球7个市场落地，亚洲只有1个

每隔几年，科技界都会有人站在台上宣布：”这次，自动驾驶真的要来了。”

我第一次看到特斯拉FSD的演示视频，大约是2019年的事。当时心里觉得，顶多两三年，这东西就会上路。然后我等了六年。FSD在美国一路磕磕碰碰往前走，在欧洲被监管机构拦着，在亚洲大部分地方还是”正在研究中”。如果FSD是一班飞机，它大概从2016年就一直在广播”即将登机”。好消息是，到了2026年，这班飞机终于开始有人陆续上座了。坏消息是，亚洲的登机口，各自开在完全不同的时区。

特斯拉FSD的全球成绩单

先看数字。截至2026年4月初，特斯拉FSD Supervised在全球累计行驶超过80亿英里（约130亿公里），其中超过30亿英里是在城市道路上完成的，而城市道路才是最复杂的考验。

光是2026年前50天，就新增超过10亿英里。这个速度说明一件事：用户数量不只是在增加，是在加速增加。

目前正式落地的市场有7个：美国、加拿大、墨西哥、波多黎各、澳大利亚、新西兰，以及韩国（2025年11月加入，北美以外第一个使用最新v14架构的市场）。欧洲还在等监管放行，但v14.3已经在内部员工测试阶段，大范围发布不远了。。。。 继续阅读

看懂这一秒，你买车就不会再说”各家差不多

大多数人对倒车摄像头有个默认假设：挂上倒档，画面就来了。就像按电梯按钮，门就会开。你不会去想这台电梯需不需要三秒才能感知到你按了按钮，因为这件事你从来不觉得会出问题。

但它会出问题。而且差距比你想的大。

倒车影像，差的不只是一秒

根据实际用户测试数据，特斯拉 Model Y 是所有主流电动车里倒车影像响应最快的，挂档后不超过一秒，甚至接近瞬间完成。你的手还没离开换挡拨片，画面已经在了。

再来看其他品牌。现代 Ioniq 5（Hyundai Ioniq 5）和起亚 EV6（Kia EV6）表现中等，约需一到一点五秒。比亚迪 Atto 3 在无其他后台任务时也在这个范围，但一旦连接 Apple CarPlay 或导航正在加载，延迟会接近两秒。福特 Mustang Mach-E 稳定在约一点五秒，大众 ID.4 则是垫底，常态约两秒。

两秒听起来微不足道，但在你踩下油门的那一刻，车已经动了。

为什么偏偏是特斯拉最快？

答案在芯片，更在设计哲学。

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特斯拉、韩国政府双双出手：FSD破解设备的末日已经到来

花了将近四万人民币买了一个功能，结果被政府说”这个你不能用”。换你，你会怎么做？

很多韩国特斯拉车主就是这种处境。他们购车时花超过六千美元勾选了FSD（Full Self-Driving，完全自动驾驶）选项，结果因为当地认证还没过，这个功能被一把锁锁死了。钱交了，软件也下载了，就差一个”开启”的权限。

这种落差，给了一批嗅到商机的人机会。于是，一个灰色市场悄悄成形了。

一根USB背后的秘密

这些设备外形不起眼，长得像个普通车载小工具，卖价却高达五百欧元左右。原理也不复杂：插进特斯拉的CAN总线（Controller Area Network，车辆内部通信网络），拦截信号，绕过特斯拉的地理围栏和软件锁。

CAN总线控制着车里几乎所有东西，从车窗升降到方向盘转向。一旦有外部设备接入并篡改信号，车辆的行为就不再完全受原厂软件控制。这也是为什么特斯拉把这些设备称为”网络安全威胁”，措辞相当认真。

理论上，这类设备相当于给你的车留了一个后门。而后门这种东西，从来都不是只有你一个人知道的。。。。 继续阅读

那个「破解特斯拉FSD」的开源项目，真正破解的是什么

一张 20 美元的开发板，几根杜邦线，再加上从 GitHub 上下载的开源代码，竟然撬开了特斯拉用地区封锁锁住的全自动驾驶功能。这件事如果放在五年前，估计会被当成黑客电影的开场白。但 2025 年，它真实发生了，而且复现它的门槛低得令人有点沉默。

先说清楚一件重要的事：这不是白嫖，不是从天上掉功能。你的特斯拉账号必须已经购买或订阅了 FSD（Full Self-Driving，全自动驾驶）。这套方案做的，是绕过地区限制，把你已经付过钱、却因为住在欧洲或亚洲而被封印的功能强制开启。某种意义上，这是一场消费者和车厂之间关于”你买的东西到底算不算你的”的无声抗议。

特斯拉FSD破解的技术逻辑：在汽车神经网络里塞一个”翻译官”

这套开源方案叫 CanFeather，核心原理是操作汽车内部的 CAN 总线（Controller Area Network）。CAN 总线是现代汽车的神经网络，刹车、油门、安全气囊、传感器，都在这条线上互相通信。CanFeather。。。 继续阅读

马斯克用371美元锚定了一个底价，现在市场比他还悲观

3月下旬，特斯拉（Tesla）股价在一个月里跌了将近10%。

散户打开手机，红色K线一路往下，直觉说：跑。但同一时间，一群机构交易员在两天内买进了约35亿美元的特斯拉。价格跌，资金进，方向完全相反。这两件事不可能同时正确，总有一边在误判。

特斯拉的两块屏幕

投资市场最大的信息不对称，不是内线消息，而是你根本不知道市场里还有另一块屏幕。

散户打开交易软件，看到的是成交量柱子。它只显示当天总共成交了多少股，买卖混在一起，你根本看不出钱往哪边流。机构交易员看的是订单流（order flow），专门追踪单笔超过百万美元的大单走向。

3月20号那天，特斯拉大单净流入10.66亿美元，流出只有0.66亿，买卖比例16:1。收盘前30分钟，约1500万股密集涌入，全天总成交量接近7700万股，远超日常水平。收盘前最后半小时的集中买进，在市场里有一个非正式的解读：有人在赶最后的建仓窗口，不想让价格提前走漏风声。

还有更低调的渠道。3月19号，特斯拉的暗池（dark。。。 继续阅读

特斯拉 FSD 欧洲终于要来了？先别高兴，看看这几个没人回答的问题

很多人以为自动驾驶最难的部分是技术。其实不是。真正难的，是让一帮不怎么开车的监管官员相信，这东西在他们的公路上是安全的。

特斯拉最近宣布了一个重要进展：他们和荷兰车辆管理局 RDW（Rijksdienst voor het Wegverkeer）完成了 FSD 欧洲最终测试阶段，并提交了申请 UN R-171 认证及第39条豁免所需的全部文件。用最白话的方式说就是：”功课交了，等老师批改。”荷兰批准预计在4月10日，比之前说好的3月20日又推了三周。之后欧洲其他国家可以在国家层面互认，到今年夏天，有望拿到欧盟整体的批准。

这件事背后藏着一个很有意思的产业逻辑，值得拆开来看。

FSD 欧洲测试：160万公里的作业

特斯拉这次交出来的成绩单，分量相当重。

在过去18个月里，FSD（有监督）在欧盟实际道路累计跑了超过160万公里。这不是仿真器里的虚拟里程，是真实场景、真实路况、真实驾驶员坐在旁边监督。除此之外还有超过1.3万次客户陪同试乘、4500多次赛道测试场景执行，以及针对400余项合规要求撰写的数千页文件。。。。 继续阅读

看懂AI5/AI6/AI7的分工，你才真正看懂了TeraFab为什么非建不可

盖一座芯片工厂最贵的东西是什么？不是光刻机，不是工程师，而是那栋建筑本身。传统晶圆厂必须把整个空间造成医院手术室级别的洁净环境，一粒灰尘就能毁掉一批价值几十万美元的晶圆。但马斯克在宣布TeraFab的时候说了一句很不寻常的话：用我们的设计，你可以在厂房里抽雪茄。

这当然有夸张的成分。但背后指向的技术逻辑，是我觉得关于TeraFab最值得认真讨论的那件事。

密封舱：把洁净度从建筑级别降到容器级别

特斯拉的核心创新在于重新定义”洁净”发生在哪里。

传统做法是把整栋厂房打造成无尘空间，所有人进出要穿防护服，空调系统要持续过滤微粒，建造成本高得惊人。年产1亿颗AI5芯片，对应每月10万片晶圆的产量，在传统模式下需要400万到1000万平方英尺的洁净厂房，大小跟德州超级工厂差不多。

TeraFab的答案是把晶圆装进密封舱里移动，每个舱单独控制内部环境。污染风险被锁在舱的级别，整栋厂房不需要达到医疗级标准。建造成本和时间大幅压缩，厂区设计的自由度也随之打开。。。。 继续阅读