美股

最近市场传来一则令人紧张又让人摸不着头脑的消息——巴菲特指标突破了200%。是的，200%。这个数字已经超过了互联网泡沫时期和次贷危机前的巅峰值。难道这次又是“大危机前奏”？还是说，我们正踏上一条全新的“高估值时代”？

为什么重要

巴菲特指标被称为“市场体温计”，它用来衡量股票市场总市值与GDP的比例。如果市场总市值远远高于经济产出，就像一个打了激素的选手，迟早要缴点代价。当前指标的200%不仅远超历史高点，还暗示着市场可能处于一种过热的状态。

关键点

• 指标创新高：根据威尔希尔5000指数和美国GDP计算，当前市场总市值占比达208%，创历史新高。
• 历史参照：2000年互联网泡沫期间，这一指标为140%；2007年次贷危机前夕为110%。
• 巴菲特的警告：他曾在2001年形容类似情况为“玩火”，提醒投资者要警惕泡沫破裂的风险。
• 伯克希尔的动作：近期，伯克希尔减少了股票持仓，现金储备却达到历史高位。

大局观

市场估值高并不等于危机马上会爆发，但每一次经济危机前，市场的过度繁荣都是明显的信号。指标突破200%，意味着市场已经脱离经济增长的基本面，更多是靠流动性和投机情绪在撑着。。。。 继续阅读

最近看到一个“神操作”分析，真的忍不住笑出了声。某位排名倒数的分析师又跑出来喊话：卖掉特斯拉股票。这人是谁呢？UBS的约瑟夫·斯帕克（Joseph Spak），一位在分析师排名中稳居倒数2%的传奇人物。他的最新评级是把目标价从197美元调到226美元，同时继续给出“卖出”建议。

问题是，他的建议真的有可信度吗？

“卖出”理由的短视逻辑

先说分析师给出的理由，无非是短期估值过高、市场过热等等。这些话听起来是不是很熟悉？没错，类似的论调在过去几年特斯拉股票上涨前也听过无数次。问题是，这种“短视”的逻辑，只盯着眼前的价格波动，却完全忽略了特斯拉未来的巨大潜力。

特斯拉正在解决的自主驾驶技术，可能在未来一年甚至更短时间内带来巨大变革。FSD（完全自动驾驶）软件预计很快会推出商业化应用，尤其是在特斯拉现有车队中通过软件升级解锁功能。一旦实现，这不仅是个技术突破，更可能是个价值上万亿美元的新市场。分析师看不到这一点，真让人怀疑他是不是只会盯着财报上的短期数字发呆。。。。 继续阅读

在投资界，股息永远是个迷人的话题。什么都不干，每个月账户上就多几笔钱，这种梦幻般的场景让人不禁想问：为啥不多买点高收益的股息股票？但别急着拍脑袋下单，尤其是那些号称年化10%以上收益率的ETF，你得多留个心眼，因为股息陷阱可能已经张开大嘴等你跳进去。

高收益真的等于高回报吗？

很多人一看到某基金的分红率破10%就两眼放光，脑子里仿佛已经在规划每年靠分红去环游世界了。但问题是，天底下真有这种好事吗？以某些高收益ETF为例，它们往往靠覆盖式看涨期权策略（Covered Call）来产生收益。简单来说，就是基金经理把你持有的股票拿去卖期权换现金，看似很聪明对吧？但仔细琢磨，这种方法的代价是直接封杀了你的资本增值空间。

比如某热门ETF QYLD，它的策略是以平值期权（ATM）为主，虽然短期内分红诱人，但长期看，净资产价值（NAV）下跌得比你想象中还快。换句话说，这些基金的高收益其实是在吃本金。你以为自己拿到的是分红，实际上是在被“回收”投资的本钱。亏了还得感谢它发你红包，这种“负循环”你能忍？。。。 继续阅读

最近市场又热闹了。美国总统提名了一位新任财政部长——史考特·贝森特Scott K. H. Bessent，市场用一场“美债大反弹”回应了这则消息。美债收益率下滑，美元应声下跌。有人可能会好奇，这位新财长究竟是谁，竟然有本事让市场这么激动？今天就来跟大家聊聊贝森特的鹰派主张，以及它可能对未来经济、股市产生的深远影响。

贝森特是谁？市场为啥买账？

史考特·贝森特，名副其实的华尔街大佬。他是对冲基金公司Key Square Capital的创始人，还曾担任过索罗斯基金的首席投资官。对金融圈熟悉的人都知道，他当年还跟索罗斯一起干过放空英镑的大事儿。这种背景让他被川普称为“华尔街最聪明的人之一”。但聪明人进了政治圈，聪明能不能转化成市场红利，这才是关键。

贝森特的鹰派主张是他的招牌。简单点说，他不喜欢政府大手大脚花钱，也不想美国的债务规模继续飙升。这就像管一个月光族小孩儿，强制让他记账、存钱，虽然孩子不爽，但对整个家庭财务健康是好事。市场显然也觉得贝森特能管住川普政府的钱袋子，这才有了美债收益率的暴跌。。。。 继续阅读

你知道黑石集团的名字，但你不一定知道它的真面目。一个掌控10.6万亿美元资产的公司，听起来像是科幻小说里的反派组织吧？问题是，这不是小说，而是真实世界。这个巨无霸的存在几乎渗透到我们生活的每一个角落，无论是买衣服、加油，还是付房贷。最关键的是，他们用“被动投资”的名义，把自己包装成无害的旁观者，实际上却在用投票权改变世界。这些权力的游戏如何玩转，你真的搞清楚了吗？

什么是黑石？你的钱都去哪了

黑石的玩法简单又复杂，说白了就是“代客理财”。你交给它钱，它帮你买股票基金，然后收你管理费。听起来没啥问题，关键在于，它并不是在用自己的钱，而是在用全世界普通人的钱。退休基金、保险金、学费基金，全都流进了它的口袋里。

重点来了，这些钱本来是属于普通人的，可是黑石却用它们买下公司股份，获得了巨大的投票权。这个投票权怎么用？黑石几乎从不跟公司管理层唱反调，反而投票支持他们。毕竟，让CEO们开心，他们也能收更多的管理费。说白了，黑石不是为了帮你赚钱，而是为了让自己赚更多钱。。。。 继续阅读

最近听到一个现象，私人监狱的股价竟然飞起来了。什么GEO Group(GEO)啊、CoreCivic (CXW)啊，涨得比那些AI概念股还猛。仔细一查，居然跟川普的政策又挂上钩。别误会，这不是川普亲自带货，而是他喊了一句“驱逐出境”的政策口号，市场立马闻风起舞。这事说大不大，说小不小，但背后的商业逻辑比你想象的复杂多了。今天咱们就来聊聊，私人监狱到底是怎么赚钱的，它们的未来到底靠不靠谱。

私人监狱的赚钱秘密

靠拘留移民打主力

GEO Group和CoreCivic的主要业务是帮美国政府“管人”，尤其是非法移民。这两家公司提供的拘留设施，从安全管理到职业培训，再到餐饮服务，几乎包揽了一切。最狠的是，ICE（移民与海关执法局）是他们的大金主，贡献了约30%的收入。换句话说，ICE的“驱逐大业”干得越起劲，私人监狱的荷包就越鼓。

技术监控成新宠

除了传统的监狱服务，这些公司还搞起了高科技。GEO Group通过旗下的BI公司，提供各种电子监控设备，比如GPS追踪、酒精检测器等。参与移民替代拘留计划的人数多达18万，这就像一个“移动监狱”，抓不到人就把人锁在信号里。看起来很未来，但背后是浓浓的生意经。。。。 继续阅读

特斯拉最近又成了市场的热门话题。有人说年底可能会创历史新高，有人觉得这是在赌神来拯救股票。不过，别以为这是散户的狂欢，真正下重注的是那些手握巨资的机构玩家。他们到底看到了什么玄机？今天咱们就来聊聊特斯拉、Nvidia财报，还有大盘背后的故事，顺便调侃一下股市那些让人又爱又恨的套路。

科技股为何全线崩跌

先说个现实，最近大科技股的日子真不好过。特斯拉、Nvidia、Google、Apple这些名字熟悉吧？他们这两天基本都在躺平，唯一硬撑的是Netflix。为什么？市场对Nvidia即将公布的财报忐忑不安，连特斯拉都被带得下跌。可笑的是，这种情绪波动大部分是算法和大资金在互相厮杀，跟你买的几手股票关系不大。

不过，说回Nvidia，这家公司现在可是华尔街的亲儿子。今年S&P500指数涨幅里有20%都是靠它贡献的。问题也出在这，股价高到让人害怕，一点点不好的消息就可能掀起暴跌。如果Nvidia真跌了，市场资金可能会重新流入特斯拉，毕竟特斯拉的增长潜力比Nvidia再翻倍靠谱多了。。。。 继续阅读